Сбербанк даст гражданам в РЕПО денег под пакет своих акций от 0,5 млн рублей

22.01.2012

Как стало известно БК daily, Сбербанк может начать проводить сделки ЕПО с физлицами под залог своих акций на сумму от 0,5 млн руб. Это может стать альтернативой кредитованию под залог ценных бумаг, от которого Сбербанк отказался в кризисном 2008 году, что может дать повод акционерам банка начать спекуляции. Но ситуация на рынке к этому не располагает, утверждают эксперты.

О том, что Сбербанк принял решение проводить операции ЕПО для физлиц, БК daily рассказал источник в комитете по взаимодействию с миноритарными акционерами банка. По его словам, акционеры зачастую жаловались на то, что Сбербанк прекратил выдавать кредиты под залог ценных бумаг, в том числе и собственных акций: банк отказался от этой услуги осенью 2008 года после кризисного падения фондовых рынков.

Взамен прямого кредитования под залог ценных бумаг Сбербанк готов предложить гражданам сделки ЕПО (по­купки/продажи ценной бумаги с обязательством обратного выкупа).

«Это почти то же самое, что и кредитование под залог ценных бумаг. Но прямое кредитование более рискованно, при ухудшении конъюнктуры залог сразу же обесценивается, и клиенту приходится или довносить средства в качестве обеспечения, или гасить кредит. Да и ЦБ требует создания под такие кредиты резервов минимум в 25%», — отмечает источник БК daily. По его словам, вопрос о том, как именно Сбербанк будет проводить операции ЕПО с населением, на каких условиях и через какие офисы — свои или «Тройки Диалог», — должен решиться в течение одного-двух кварталов. Предполагается, что банк будет проводить такие операции с акциями на суммы минимум 500 тыс. руб.

Теоретически граждане с помощью сделок ЕПО могут начать строить финансовые пирамиды. «Почему бы и нет? Например, Сулейман Керимов выстроил такую пирамиду. Правда, это было в тот момент, когда акции Сбербанка после кризиса 1998 года очень быстро росли. И со Сбербанком, и с «Газпромом» он сделал такую пирамиду и стал богатым человеком, — говорит директор по макроэкономическим исследованиям Выс­шей школы экономики Сергей Алексашенко. — Но сейчас, я думаю, котировки будут двигаться по-другому и пирамиды строить будет сложнее».

По мнению г-на Алексашенко, текущие рыночные условия просто не позволят выстроить пирамиды. «В Сбербанке знают, что такое margin call. Скорее всего они застрахуются от падения стоимости акций: в договоре будет прописано, что как только стоимость залога станет ниже, банк будет иметь право продать эти акции», — отмечает Сергей Алексашенко.

Начальник казначейства Металлинвестбанка Селим Агарзаев считает, что проводить сделки ЕПО с собственными акциями опасно. «Если предположить, что ухудшится ситуация в банке, например, он получит убыток, потеряет капитал, то следствием этого может стать падение акций на рынке. Это автоматически приведет к потерям по сделкам ЕПО. Клиенты просто не будут исполнять свои обязательства по обратному выкупу. Нельзя кредитовать под рыночную оценку стоимости собственных акций в больших объемах», — отмечает Селим Агарзаев. По его мнению, эта услуга является скорее неким подарком для миноритариев, нежели серьезным бизнес-проектом.

«Вряд ли эта услуга привлечет много новых клиентов в банк, потому что большинство из них проводят сделки ЕПО в тех компаниях, где и покупают ценные бумаги. Вряд ли клиенты станут покупать бумаги в одной компании и переводить их в банк, чтобы провести сделку ЕПО», — считает директор департамента ЕПО ФГ БКС Ашот Минасян.

В пресс-службе Сбербанка сообщили, что не располагают информацией по вопросу предоставления услуг ЕПО физлицам.