У пенсионных фондов снижается размер имущества для обеспечения уставной деятельности (ИОУД). С начала года этот показатель упал на 3%. ФСФР может ввести для участников рынка норматив достаточности ИОУД, привязав его к размеру клиентских активов

14.09.2011

Агрессивная политика негосударственных пенсионных фондов (НПФ) на рынке обязательного пенсионного страхования приводит к снижению их финансовой устойчивости. За три первых квартала 2011 года размер имущества для обеспечения уставной деятельности (ИОУД) у НПФ снизился на 3%.

Традиционно рост рынка негосударственного пенсионного страхования обеспечивается в основном за счет перетока в НПФ средств молчунов. В этом году, по данным Эксперт А, в январесентябре объем пенсионных накоплений под управлением НПФ вырос на 19%, тогда как объем резервов всего на 4%. Витоге объем рынка негосударственного пенсионного страхования к концу года может подрасти до 1,4 трлн руб., прогнозируют эксперты.

Однако за столь стремительный рост НПФ приходится расплачиваться собственным капиталом. По информации Эксперт А, с начала года совокупная капитализация (размер ИОУД) фондов уменьшилась на 3%, достигнув к началу октября 97,7 млрд руб. Это связано с ростом затрат на развитие сети продаж, необходимой, чтобы успешно конкурировать на рынке обязательного пенсионного страхования, а также с потерями от инвестирования средств ИОУД. Таким образом, рост обязательств фондов вкупе со снижением ИОУД приводит к снижению финансовой устойчивости НПФ. С начала года среднерыночное отношение ИОУД к сумме обязательств фондов упало с 11 до 8%, приводит данные Эксперт А.

Президент НПФ Первый национальный ПФ Виталий Плотников считает, что средние результаты по рынку НПФ сильно искажены. По сути соотношение среднерыночного ИОУД к обязательствам определяется тремя крупнейшими фондами Газфондом, Сургутнефтегазом и ЛУКОЙЛ-Гарантом, говорит он. У некоторых крупных фондов размер ИОУД даже выше объема клиентских средств. Если же исключить из оценки эти три фонда, то, по нашим расчетам, окажется, что отношение ИОУД к клиентским средствам даже ниже на уровне 33,5%.

Эксперты не исключают, что снижение размера ИОУД (по аналогии с достаточностью капитала банков) НПФ может стать тревожным сигналом для регулятора. Они полагают, что ФСФ может установить новые нормативы, позволяющие судить о финансовой устойчивости фондов, а также ввести более жесткие требования к составу и структуре активов, формирующих ИОУД. Напомним, что два года назад ФСФ уже увеличивала норматив по минимальному размеру ИОУД для НПФ до 50млн руб. В августе 2009 года регулятор приостановил деятельность нескольких десятков фондов, не сумевших выполнить эти требования.

С тех пор в недрах регулятора обсуждались различные варианты ужесточения требований к НПФ, вплоть до повышения минимального ИОУД до нескольких сотен миллионов. Но с приходом на пост главы ФСФ Дмитрия Панкина эти инициативы были отложены. Сейчас, по информации источников, близких к ФСФ , регулятор обсуждает вариант, при котором норматив ИОУД будет связан с размером клиентских средств НПФ. Предполагается, что минимальный размер ИОУД для фондов будет установлен на уровне 1015% (у банков норматив достаточности капитала Н1 составляет 10%).